Bitwise:以太坊大涨 是否应在BTC之外配置其他加密资产
币圈网报道:
作者:Matt Hougan,Bitwise首席投资官;编译:AIMan@
上周发生了一件大事:以太坊开始复苏。
在经历了几个月的暴跌(跌幅近 60%)后,这一全球第二大加密资产已大幅反弹。自 4 月 12 日的低点以来,其价格上涨了 53%,仅过去一周就飙升了 37%。
这一走势背后有多重原因,包括以太坊重大升级的成功实施,以及市场整体转向风险偏好情绪。
此次上涨让许多投资者开始思考:是否应该在比特币之外实现加密资产持仓的多元化?
这是个好问题。
比特币是加密资产中的王者 —— 规模最大、流动性最强且最成熟。在我看来,它类似于 “数字黄金”,也是唯一有机会成为全球重要货币的加密资产。
但我认为,大多数投资者仍应配置其他加密资产。
为何如此?历史能给我们启示。
2004年的互联网投资
假设你想在 2004 年投资互联网领域。当时,搜索是主导业务,谷歌是行业龙头。
你可能会想:互联网未来将迎来巨大发展,我要买入其主导市场中的主导企业。
这原本会是个不错的策略。在过去 20 年里,谷歌的股价上涨了 6309%。
但互联网是一项通用技术,它不仅可用于搜索,还能应用于其他领域:零售、社交媒体、视频、企业对企业(B2B)软件等。
这意味着,在 2004 年,除了谷歌,你还可以买入各垂直领域的领先企业:亚马逊、网飞、 Salesforce 等。
以下是这种投资策略的效果:
科技巨头表现(2004 年至今)
谷歌的表现极为出色,如今它是全球最具价值的资产之一。但其他领域的企业表现也不逊色 —— 事实上,表现最佳的是网飞,这在 2004 年是难以预见的。
区块链是通用技术
与互联网一样,区块链也是一项通用技术。
你可以用区块链创造一种更优质的货币形式(如比特币),也可以构建用于转移 “现实资产” 的可编程网络(如以太坊、Solana、Avalanche);可以开发新型应用(如去中心化金融 DeFi、去中心化物理基础设施 DePin),或为其他区块链提供服务的中间件(如 Chainlink);还能打造支持加密经济的传统企业(如 Coinbase、Circle、Marathon Digital)。
我猜想,未来我们还能用区块链完成许多如今尚未想到的事情。
区块链的功能多样性意味着,尽管可能有不同观点,但不同区块链资产随时间推移的回报差异将非常显著。以下是过去五年比特币、以太坊、Solana 和 Chainlink 的年度回报率:
加密资产表现(2020-2024 年)
从现在到 2030 年,哪种资产会表现最佳?这是个值得思考的问题!
对投资者的启示
这并不意味着所有人都应在比特币之外进行投资。
如果你认为区块链的唯一用途是抵御法币的滥用,我的建议是只买入比特币。比特币是唯一有明确机会成为 “货币” 的加密资产,其他竞争者要超越它,即便并非完全不可能,也会极其困难。
但如果你认同我的观点,即区块链是通用技术 —— 例如,你对 “全球几乎所有资产都将上链” 的设想感兴趣 —— 那么历史经验表明,你需要持有一篮子加密资产:比特币、以太坊、Solana、Chainlink 等。
最后,我想分享一个数据,尽管我在交易所交易基金(ETF)和加密行业拥有丰富经验,但这个数据仍让我感到惊讶:过去 20 年里,美国主动管理型股票基金有 97% 的时间表现不及基准指数。
在加密领域这样快速变化、庞大且难以预测的领域,这一数据值得我们反复思考。
我的建议是:不必纠结于挑选赢家,而应从宏观层面进行投资。
(责任编辑:基金工具)
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